Какова вероятность дефолта в России? Мнения экспертов
Опубликовано: 19 декабря 2014, 13:04 | Служба новостей ТюменьPRO
Экономисты Saxo Bank 10 декабря обнародовали прогноз, согласно которому дефолт российских компаний по внешним займам в условиях резкого ослабления рубля – критически необходимая нашей стране мера в 2015 году. Чтобы разобраться в этом вопросе пришлось оброшлось обратиться к экспертам и спросить, насколько велика вероятность новых дефолтов в России и поможет ли это российской экономике.
По прогнозам главного экономиста Saxo Bank Стива Якобсона, в результате падения цен на нефть и отказа в финансовой поддержке со стороны геополитических противников России крупные компании или само российское правительство могут объявить дефолт по внешним займам. «Дефолт, наподобие того, что произошел в 1998 году, даст стране возможность обеспечить себе будущее, равно как и дипломатическое решение по украинскому вопросу», — говорится в прогнозе Saxo Bank.
Россия практически вступила в рецессию. Рубль продолжает обвальное падение по отношению к доллару и евро. По подсчетам Saxo Bank, в период с конца 2014-го по конец 2015 года российские компании должны выплатить 134 млрд долларов США по внешним долговым обязательствам. «Валютные запасы России составляют 400 миллиардов долларов США, однако, несмотря на то что эти резервы могут помочь России выиграть немного времени, «закон Роттенберга» (закон о компенсациях из бюджета попавшим под международные санкции российским гражданам за арест или конфискацию их иностранного имущества. — Прим. ред.), интервенция для поддержания курса рубля, грядущий дефицит текущего баланса, крупный дефицит бюджета и почти полное ограничение доступа к внешним рынкам капитала означают, что эти 400 миллиардов долларов США могут превратиться в сумму, достаточную лишь для покрытия мелких расходов. Следовательно, попытка начать с нового листа, вероятно, является именно тем, что необходимо стране для ее будущего развития», — поясняет логику прогноза Стив Якобсон.
«В случае дефолта по внешнему корпоративному долгу российские компании полностью потеряют доступ к международным рынкам капитала, что негативно скажется на их инвестиционной активности. Однако мы считаем такой вариант развития событий крайне маловероятным по двум причинам. Во-первых, около 70% внешнего долга компаний – это долги экспортеров, которые получают выручку в долларах и, таким образом, захеджированы от валютных рисков. Второй фактор, который снижает риск дефолта, – наличие существенной подушки безопасности в виде Фонда национального благосостояния. Даже если российские компании столкнутся с существенными финансовыми трудностями, средств ФНБ, по нашим оценкам, достаточно, чтобы покрыть все выплаты по корпоративному долгу до конца 2015 года», — цитирует «Банки.ру» Екатерину Власову, экономиста Citi по России и СНГ.
В свою очередь Евгений Надоршин, главный экономист АФК «Система», считает, что вероятность дефолта по корпоративному внешнему долгу актуальна лишь для отдельных компаний, но никак не для всего корпоративного сектора. Дефолты некоторых компаний – вполне нормальная вещь в условиях рецессии. Однако рассматривать глобальный дефолт как единственный выход из ситуации я бы не стал. В моем понимании, 2015 год будет достаточно мягким в плане выплат внешнего долга. Что касается 2016-го, там надо смотреть графики выплат и источники внешних ресурсов. Пока что-то конкретное говорить рано. Кроме того, у Центробанка достаточный запас резервов, которых с учетом поступлений валюты по текущим операциям и резервов, уже сформированных корпоративным сектором, может хватить на выплаты по долгам до 2018 года даже при закрытых внешних рынках.
Также интересно узнать мнение по этому поводу еще одного эксперта Максима Плешкова, старшего аналитика рейтингового агентства «Рус-Рейтинг». «Дефолты объявляют не потому, что «надо» или «не надо» их объявлять, а потому что не хватает денег, чтобы выполнить свои обязательства. Мы не видим причин для государственного дефолта России: государственный внешний долг в размере 53,7 миллиарда долларов США составляет около 3% к ВВП. С учетом государственного внутреннего долга наш совокупный государственный долг — около 11% ВВП. При этом стоит отметить, что внутренний долг выпущен в рамках российского законодательства и деноминирован в национальной валюте, что не может трактоваться с точки зрения риска. Бюджет исполняется с профицитом, и мы не видим проблем с фискальной политикой в стране. Текущее замедление экономики носит структурный характер и, несмотря на высокие риски, связанные с динамикой цен на нефть в 2015 году и способностью ЦБ ограничить инфляционное давление, мы видим определенные предпосылки к укреплению эффекта импортозамещения. То есть объективных оснований для прогнозов госдефолта не существует», — считает эксперт.
Рейтинг новости:
/rating_on.png)
/rating_off.png)
Загрузка ...
Уважаемые читатели! Комментарии, не соответствующие теме материала, содержащие неподтвержденные сведения, порочащие честь и достоинство, деловую репутацию, имеющие заведомо клеветнический характер в адрес объектов и субъектов публикаций, а также противоречащие нормам Закона о СМИ РФ, могут быть удалены.